Veckan som gått: 2016-10

Veckan som gått har inburit ATH för antal sidvisningar på bloggen då extra mycket trafik kommit från andra bloggare.

Min "bloggers edition" av Sparkalkylator deluxe blev uppskattad och inte minst av de utvalda under den nya valet Disciplin.

Miljonär innan 30 skulle jag gissa har en av de mer populära ekonomibloggarna då väldigt mycket trafik kom från hans blogg.

Min "minibattle" med Gottodix tycktes också väcka nyfikenhet sett till antal sidvisningar. Jag är fascinerad över bloggosfären som community och när det blir konstruktivt utbyte av argument och idéer så är det som bäst tycker jag.

---

Shareville som app för iOS - äntligen!

Har inte hunnit o kika så mycket ännu men inloggningen via mobilt bank-id får godkänt i alla fall.

Bästa feature tror jag kommer att vara att kunna få "native" push-meddelande från de portföljer man följer. Jag hakade på börssnack-legenden Capitol men han var lite frekvent i sin handel för min smak så det visade sig vara lätt att stänga av push för enskilda portföljer.

Om ni inte redan följer mig på Shareville så gör man det enklast via denna länk om så önskas.

---

Inga större händelser i portföljerna under veckan, utdelningar från Unilever, Johnson & Johnson, Microsoft samt Southern Company var välkommet kassatillskott.

Passade på att öka i Omega Healthcare under torsdagen "minidipp" samt initierade en liten position i Betsson i den globala utdelningsportföljen.

---

IPO-mania är här igen!

Jag har en liten men högst spekulativ portfölj avsedd för IPO som hittills har gått som tåget då de flesta man fått tilldelning i har inburit fina kortsiktiga vinster. Detta är inte investering utan bör nog bokas på spekulation/gambling.

Jag har i alla fall tecknat mig för en trippel kommande period:

Då jag ligger nära lägsta möjliga teckningsstorlek så är risk/reward begränsad i absoluta tal.

Fait vos jeux!

Tecknar ni något?

Läs mer

Preffnytt #1

Lite nyheter från den svenska preferensaktiemarknaden:

Tobin Properties som ingår i min High Yield-samling "Pengarna på banken" ser nu ut att lösa in sina preferensaktier efter kommande utdelning (tidigast möjliga datum är sista juni) vilket kanske inte var så oväntat.

I mitt tidigare inlägg så hade jag med olika scenario kring inlösen och det ser nu alltså ut som ett av dessa slår in. Olle Jacobsson uppmärksammade även påpassligt (se kommentarer) att sannolikheten för tidig inlösen ökat då bolaget gjorde en stor nyemission nyligen.

Om det nu blir inlösen så betyder det att att allt under kurs 115,75 (inlösen 110 + utdelning 5,75) inklusive courtage ger en "garanterad" vinst. I skrivande stund handlas den till 112 vilket skulle ge 3,35 % i avkastning.

Om jag vore Tobin så skulle jag vänta till strax innan decemberutdelningen innan inlösen för att få maximal ränta på inlösenbeloppet men det kanske inte ses som speciellt aktieägarvänligt. Skulle så ske så blir effektiva årsavkastningen ganska moderat vilket gör att det kanske inte är värt besväret att köpa på andra nivåer än 110 och under.

För familjens del så har vi ett GAV på strax under 110 så vår totalavkastning blir ca 10,5% om inlösen sker vilket få anses som helt ok då vi började köpa i augusti förra året.

Blir till att hitta något annan bra High Yield om inlösen sker vilket nog inte blir så lätt då Tobin hade väldigt bra risk/reward enligt mig. En mindre viktig sak men ändå trevlig aspekt var att de delade ut i juni respektive december vilket annars är utdelningsfattiga månader.

Vad ska man ersätta Tobin preferensaktie med om den blir inlöst?

*Brasklapp*******************************************

*Familjen Thelenius ligger lång i Tobin             *

*****************************************************

---

Jag kan inte nog betona vikten av att man måste läsa på villkoren ordentligt då dessa kan skilja sig mycket åt mellan olika preferensaktier.

Akelius preferensaktie som är relativt populär verkar ha indirekta kopplingar till bolagets obligationsvillkor enligt Peter Benson i senaste Sparpodden. Som jag förstår det finns det ett villkor på frysta utdelningar för preferensaktien om bolagets belåningsgrad överstiger 65% (ligger på 48% för närvarande).

Risken att detta inträffar i närtid tror jag är väldigt låg men då preffen är "evig" (låg sannolikhet för inlösen) så känns risken på sikt inte försumbar. Detta är möjligen redan inprisat i kursen men tror inte så många känner till just denna risk.

Påverkar detta er syn på Akelius preferensaktie?

Läs mer

Utdelningsinvestering - pensionssparandets Holy Grail?

Jag gillar att utmana med mina rubriksättningar ibland så att man väcker intresse och chansen till feedback ökar.

Den kanske något provocerande rubriken ovan lämnade jag först via en kommentar på ett inlägg hos den eminente bloggaren Gottodix (årets ekonomibloggare 2015) som förärade mig med ett separat inlägg som svar.

Men direkt till frågan:

Är utdelningsinvestering pensionssparandets Holy Grail?

Pensionssparande består av tre delar (den berömda "pyramiden"): allmän pension, tjänstepension samt privat sparande till pension.

Vi kan först förenkla det hela genom att fråga oss vart man skulle kunna tillämpa utdelningsinvestering i de olika pensionsdelarna.

Allmän pension - Här kan man endast förvalta en liten del själv via Premiepensionen (PPM) och även om det finns fonder som är inriktade på utdelningsaktier så är det inte möjligt att direktspara i de sistnämnda.

Tjänstepension - Även här är det svårt att direktspara i utdelningsaktier annat än i vissa tjänstepensionslösningar utanför kollektivavtal. Även om man är lyckligt lottad med en sådan lösning så är man ofta tvungen att göra om pensionsförsäkringen till en ren fondförsäkring i samband med utbetalning av olika praktiska- och legala skäl.

Privat pensionssparande - Sedan IPS och privatpension gått i graven då dess avdragsrätt upphört så är man hänvisad till fria sparformer så som vanlig depå/konto, Investeringssparkonto (ISK) eller Kapitalförsäkring (KF) om man vill spara extra till pension. Här har man alltså möjligheter att investera i utdelningsaktier och/eller fonder som lämnar kontantutdelning. Bäst lämpad sparform för utdelningsinriktat privat pensionssparande är enligt mig en Kapitalförsäkring hos en nätmäklare.

Så frågeställningen är i praktiken främst avsedd för ens privata pensionssparade och är då utdelningsinvestering the Holy Grail i det sammanhanget?

Utdelningsinvestering som privat pensionssparande

Följande egenskaper sticker ut lite extra enligt min mening för utdelningsinriktat pensionssparande:

• Flexibel utbetalningsstart
• Om möjligt så vill man att ens privata pensionssparande är flexibelt avseende utbetalningsstart så att man får större valmöjlighet att med tiden exempelvis gå ner i arbetstid. (här skulle jag kunna gå loss på Flexpension igen men Unionen har tröttnat för länge sen på mina försök att få de att inse att det är en låglönefälla)
• Flexibel utbetalningsstart medför att det blir svårare att veta när man ska växla om sparandet till säkrare värdepapper för att bevara värde. Det blir stor skillnad om man tänker börja med utbetalningarna vid 50, 55, 60 eller 65 års ålder när man ska inleda en sådan omallokering.
• En utdelningsportfölj är så gott som "alltid redo" för utbetalning och om man känner att det börjar bli dags för utbetalningsstart med relativt kort varsel kan man växla om i lagom takt från utdelningstillväxt (Dividend Growth) till hög direktavkastning (High Yield) för att öka utdelningarnas storlek om det behövs.
• Givet att utdelningarna inte sänks så spelar kurserna mindre roll vid utbetalningsstarten då om det är baisse så lär direktavkastningen vara hög på både High Yield och Dividend Growth samt vid hausse så lär man få bra betalt för sina Dividend Growth och man kan köpa High Yield för en större summa.
• Kombinerat och flexibelt sparande
• I takt med att utdelningsportföljen växer så minskar behovet av ett stort buffertsparande då man i nödsituationer kan göra uppehåll i sparandet och behålla utdelningarna tills man är på fötter igen.
• Detta skulle man kunna se som en nackdel för de med sämre ekonomisk disciplin.
• Höga utbetalningsbelopp livsvarigt
• Givet att man omallokerat till mestadels High Yield och portföljen har en direktavkastning på 7% motsvarar det 14 års temporär utbetalning för en fond- eller traditionell försäkring och detta utan att ens behöva röra kapitalet nämnvärt annat för schablonskatten!
• En normal livsvarig utbetalning från en pensionsförsäkring är värdet fördelat på ca 23 år vilket motsvarar en breakeven vid en direktavkastning på 4,4%.
• En nackdel?! här är att man troligen kommer att lämna ett stort kapital efter sig till arvingarnas glädje.
• Låga förvaltningskostnader
• Givet att man inte behöver omallokera aktier så ofta, blir courtage- och den totala kostnaden väldigt låg över hela livscykeln (exempel).
• Utdelningarna är courtagefria samt befriade från skatt om man tar ut dessa före mätpunkterna för schablonskatt.

Är då utdelningsaktier stabilare än andra aktier?

Beror på förstås, gäller att välja rätt typ av bolag och ha en väl diversifierad portfölj för att undvika ett enstaka aktier raderar ut en stor del upparbetat värde och framtida utdelningar.

Min tror är att 15 aktier som av många anses vara "the sweet spot" avseende diversifiering är för få och om man även vill få till en någorlunda jämn månadsutdelning så blir det till att ha många aktier i portföljen för att åstadkomma det.

En allmänt utbredd tro tycks vara att stabila utdelningsaktier innehåller en "kudde" som dämpar allmänna kursfall men huruvida det är alltid gäller är svårt att säga tror jag. Amerikanska utdelningsaristokraten 3M som höjt sin utdelning 57 år i rad sjönk med 50% under finanskrisen 2008-2009.

Men som jag varit inne på vid några punkter ovan så är vad kursen står i för en utdelningsinvesterare mindre intressant givet att utdelningarna inte sänks (vilket 3M och de andra utdelningsaristokraterna klarade under finanskrisen).

Att sätta ihop en bred diversifierad utdelningsportfölj är kanske inget för nybörjaren men med lite grundkunskaper och intresse så tror jag att många skulle lyckas till slut. En variant är att välja ETF:er och investmentbolag som jag varit inne på tidigare vilket kan vara bekvämare men medför dock högre total förvaltningskostnad.

Kan man inte åstadkomma allt detta även med tillväxtaktier?

Kanske, kanske inte. Man blir något mer beroende av tajming vid försäljningstillfällena och det kommer att kosta mer courtage när man behöver sälja av aktier i betydligt större utsträckning jämfört med en utdelningsstrategi enligt ovan.

Den flexibilitet som en utdelningsportfölj även erbjuder enligt ovan kan inte riktigt en strategi med tillväxtaktier matcha i alla lägen tror jag.

Gottodix har sannolikt rätt i att för en lång sparperiod så lär tillväxtaktier vara det som ger störst chans till bästa totalavkastning vilket jag själv även praktiserar i min tjänstepension löneväxling där siktet är inställt på 65 års ålder för utbetalningsstarten.

Slutligen

Holy Grail?

"The value of any practice depends on its context. There are good practices in context, but there are no best practices." källa: http://context-driven-testing.com/

Det finns många parametrar och sammanhang att ta hänsyn till när man väljer sparstrategi för sitt privata pensionssparande men vill man ha en flexibel, kostnadseffektiv och relativt stabil lösning så tror jag att konceptet med en väl diversifierad utdelningsportfölj ligger bra till generellt. Nyckeln till konceptet är att hitta aktier med stabila och helst ökande utdelningar över tiden vilket förstås är en utmaning i sig.

Hur tänker ni?

Läs mer

Sparkalkylator deluxe - bloggers edition

Avanza släppte i veckan en sparkalkylator som var ett gediget hantverk men som inte gjorde mitt verktyg Sparkalkylator deluxe överflödig då deras var av det enklare slaget utan hänsyn till skatt, avgifter m.m.

Man blir varm i (spar)hjärtat när man ser användandet av verktyget på olika bloggar och på Twitter.

På Twitter igår lördag så uttryckte Utdelningsseglaren önskemål om en "bad ass-feature" som går ut på att man accelererar sitt sparande med tiden då givet konstanta utgifter, så borde ökade inkomster ge mer till sparandet.

Det svåra var/är att uttrycka en sådan feature matematiskt men jag har nu gjort ett första försök:

En nytt fält Disciplin är infört avseende spardisciplin med fyra möjliga val (än så länge).

• Normal - en "normal" spardisciplin vilket innebär att sparandet är konstant plus eventuell årlig uppräkning som man fyller i som vanligt i ett separat fält.
• LillaEkonomen - På denna nivå är man bekant med #sparadkrona och fyller på sparandet lite extra med tiden (0,5% extra per år).
• Utdelningsseglaren - Här är man en rejält dedikerad sparare och med fixa kostnader för utgifter så accelererar sparandet med tiden (1% extra per år)
• MiljonärInnan30 - Sista? nivån där man ständigt maximerar inkomster med hjälp av pantjakt och extrajobb och samtidigt minimerar utgifter och inte tackar nej till gratisluncher (1,5% extra per år).

Om vi tar ett exempel för MiljonärInnan30 så kan det se ut så här:

På en kort spartid så ger Disciplin-valet inte så mycket extra men ändå något utöver ett vanligtvis ambitiöst sparmål från början i alla fall.

Vilken spardisciplin väljer du?

Läs mer

Veckan som gått: 2016-09

Sportlovsveckan för oss stockholmare närmar sig sitt slut och det är dags för lite korta reflektioner.

Familjens portföljer har tuffat på och följt index uppåt. Börjar kännas lite dyrt nu men gissar att utvecklingen på svenska börsen kommer att vara fortsatt stark under utdelningssäsongen.

Att ha en strategi med 100% aktier är skönt i uppgång och prövande i nedgång men det känns bra att överlåta försök till tajming av kursrörelser till andra då jag själv tycker det är för svårt och nyckfullt.

En del som man följer på Shareville slänger in lite björnexponering då och då som försäkring men som alla försäkringar kostar det och det gäller att stänga sådana positioner i tid vilket realiserar förlust.

Jag är ibland frestad att göra likadant men så sagt är det svårt att tajma och jag investerar heller i utdelningsaktier där man vet att realiserade vinster betalas ut löpande i form av utdelningar och förr eller senare lär även kursen överstiga sitt GAV om man har tålamod.

---

Veckans graf får återigen bli från mitt "sparkonto på steroider":

Strategin med fokus utvalda svenska och globala High Yield-aktier inleddes i slutet av augusti och har under denna korta mätperiod klarar sig mer än väl och utklassar sparräntan så här långt men allokeringen är förstås långt ifrån riskfri.

---

Twitter är ett fantastiskt forum för oss finansnördar och i veckan fick jag en ny följare vid namn Gustav Rydergård som verkar ha några spännande exotiska innehav som är värt att kolla upp om det kan vara något för den globala utdelningsportföljen.

Gustav hittade nog mig via Avanzas inlägg om bloggarnas favoriter bland utdelningsaktier vilket för min del är ett sätt att hitta nya läsare.

Jag har sett en del invändningar om att Avanza "styr" oss bloggare med sina frågeställningar men det är givetvis helt frivilligt för oss att vara med och jag tycker det blir extra intressant då olika bloggare ger sin syn på en gemensam fråga.

Aktieingenjören (en av bloggosfärens vassaste aktieanalytiker) la ut ett inlägg där ni läsare kan lista er favorit bland utdelningsaktier så får vi se om ni kan ge oss bloggare en match mot våra val. Kul idé tycker jag.

---

Veckans blogginlägg tycker jag nog @lillaekonomen stod för där man kan se hur vardagsutgifter kan omvandlas till ett långsiktigt sparande, rekommenderas!

Att jag haft matlåda istället för utelunch de senaste 15 åren har sparat många kronor...

Vilket är ditt bästa spartips i vardagen?

Läs mer

Small cap - back on track?

Familjens minsta portfölj sett till pengavärde är min småbolagsportfölj:

z2036 Small cap

Den består av 14 innehav och i år har den haft det tufft inledningsvis precis som många andra aktier av det mindre slaget. Dock har den klarat sig hyggligt mätt sen starten i början på augusti 2015.

Man kan se portföljen lite som en rekryteringsbas för pensionsportföljen där jag även har vissa mindre bolag som känns bra på lång sikt.

Portföljen kan även ha aktier av typen "förhoppning" eller möjlighet till kortsiktig värdestegring. Kan redan nu även avslöja att många innehav är ett resultat av att jag tar rygg på någon annan via Shareville, Twitter eller bloggare för att sedan utvärdera/läsa på vidare.

Vi kör en snabb genomgång av innehaven och mina tankar kring dessa:

1. Amasten Holding - Handlas fortfarande till stor rabatt mot eget kapital och får ligga kvar tills vidare, tycker att den borde uppvärderas förr eller senare.
2. Arctic Paper - Köpt på impuls via Twitter då den tycktes vara lågt värderad, får ligga kvar även om jag är dåligt påläst.
3. Beijer Ref - Långsiktigt innehav i ett stabilt bolag.
4. Firefly - Långsiktigt innehav i ett spännande och stabilt växande bolag.
5. G5 Entertainment - Exponering mot spelsektorn men är dåligt påläst.
6. GWS Production - Förhoppningsbolag som kan bli stort om alla pusselbitar faller på plats. Har redan tagit hem en vinst och resterande del får ligga kvar och förhoppningsvis kommer fler kurslyft.
7. Mr Green & Co - Tagit rygg på min kompis Deval. Känns lågt värderad jmf med peers och listflytt kanske får fart på aktien.
8. Nolato - Stabilt långsiktigt innehav.
9. Opus Group - Instabilt långsiktigt innehav. Sämsta innehav resultatmässigt men tror på uppsida från dessa kursnivåer iaf.
10. Qliro Group - Kortsiktigt innehav på spekulation om uppvärdering efter omstrukturering.
11. Scandi Standard - Långsiktigt innehav, tror på bra trend för kycklingkonsumtion.
12. Unlimited Travel Group - Långsiktigt innehav, kassaflödesmaskin.
13. Zalaris - För utvärdering. Tråkig rapport senast. Sist in - först ut?
14. eWork Scandinavia - Långsiktigt innehav.

Som sagt en blandning av "egenfunna" aktier och ryggföljande. I takt med att portföljen växer så lär mitt engagemang öka och kanske blir den mer koncentrerad.

Betydligt roligare och mer lärorikt än "paper trades" är jag övertygad om.

Vilken aktie är din favorit bland mindre bolag?

Läs mer

Do the REIT thing? - Omega Healthcare Investors

Omega Healthcare Investors Inc (OHI) är en amerikansk REIT inriktad främst mot vårdindustrin i USA.

källa: http://www.omegahealthcare.com/

"OHI is providing financing and capital to the long-term healthcare industry with a particular focus on skilled nursing facilities located in the United States."

De har en relativt god spridning på hyresintäkter sett till olika delstater samt Storbritannien.

källa: https://www.snl.com/Cache/1500081363.PDF?Y=&O=PDF&D=&fid=1500081363&T=&iid=103065

REIT	Ticker	Land	DA	Utd.frekvens
Omega Healthcare Investors	OHI	US	7.04%	Kvartal

Utöver en anständig direktavkastning på 7% så har OHI en bra historik av höjda utdelningar.

källa: http://www.nasdaq.com/symbol/ohi/dividend-history

En imponerande svit av höjningar och en utdelningstillväxt på runt 9% per år! Är den hållbar kan man fråga sig...

• Utdelningsandel på 80% är anständig nivå för en REIT (källa: http://seekingalpha.com/article/3905846-omega-healthcare-investors-pick-growing-8-percent-dividend-can)
• Skuldsättning (skulder/tillgångar) på 49% enligt mina beräkningar är också en helt ok nivå för denna typ av bolag? (källa: http://www.omegahealthcare.com/file.aspx?IID=103065&FID=32879915)

källa: Avanza

Kursen har utvecklats svagare än index senaste året och fick rejält med stryk när sektorkollegan HCP kom med dålig årsrapport vilket drabbade OHI.

Sannolikt var det ett bra köptillfälle och även nuvarande nivå känns attraktivt då hög direktavkastning och utdelningstillväxt är en sällsynt kombination.

Vad tror ni?

*Brasklapp*******************************************

*Familjen Thelenius ligger lång i OHI               *

*****************************************************

Läs mer